코인선물 시작 전 반드시 보는 5가지 숫자
요즘 주변에서 코인선물 이야기가 다시 많아졌다. 현물로는 변동성이 부족하다거나, 짧은 시간에 계좌를 키우고 싶다는 말도 자주 듣는다. 그런데 7년 동안 거래소 호가창과 온체인 데이터를 같이 보면서 느낀 건 하나다. 선물은 방향을 맞히는 게임처럼 보이지만, 실제로는 청산가와 유동성, 수수료, 포지션 쏠림을 관리하는 게임에 가깝다.
비트코인이 하루에 3%만 움직여도 10배 레버리지는 계좌 기준 30% 변동으로 체감된다. 알트코인은 더 거칠다. 그래서 코인선물을 볼 때는 차트 모양보다 먼저 숫자를 본다. 내가 틀렸을 때 얼마나 빨리 계좌가 망가지는지 계산하지 않으면, 맞힌 매매 몇 번이 의미 없어질 수 있다.
1. 레버리지보다 청산가를 먼저 본다
초보자들이 가장 많이 보는 숫자는 레버리지다. 5배, 10배, 20배 같은 숫자가 먼저 눈에 들어온다. 그런데 실제로 더 중요한 숫자는 청산가다. 진입가가 100이고 10배 롱을 잡으면 단순 계산으로 약 10% 하락 구간에서 강제청산 압박이 온다. 유지증거금과 거래소 규칙에 따라 정확한 가격은 달라지지만, 큰 틀은 비슷하다.
문제는 코인 시장에서 10% 변동이 드문 일이 아니라는 점이다. 비트코인도 뉴스 한 번, 미국 지표 한 번, 대형 거래소 이슈 한 번에 5~8%는 충분히 움직인다. 알트코인은 15% 꼬리도 하루 안에 나온다. 레버리지를 높일수록 내가 보는 방향이 맞더라도 중간 변동에 먼저 털릴 수 있다.
- 3배 레버리지: 가격이 크게 흔들려도 대응 시간이 남는 편
- 5배 레버리지: 방향성 매매에는 가능하지만 손절 기준이 명확해야 함
- 10배 이상: 진입 타이밍이 조금만 틀려도 청산가가 매매를 지배함
나는 포지션을 잡기 전에 청산가가 최근 7일 변동폭 안에 있는지 먼저 본다. 최근 일주일 저점과 청산가가 너무 가깝다면, 그건 실력 문제가 아니라 구조적으로 불리한 자리다.
2. 펀딩비는 시장 심리를 숫자로 보여준다
코인선물에서 펀딩비는 단순 비용이 아니다. 시장이 어느 한쪽으로 얼마나 쏠렸는지 보여주는 지표다. 펀딩비가 계속 양수라는 건 롱이 숏에게 비용을 내고 있다는 뜻이고, 반대로 음수가 깊어지면 숏이 롱에게 비용을 내는 구조다.
예를 들어 비트코인이 강하게 오르면서 펀딩비가 0.03%, 0.05%, 0.08%처럼 점점 올라간다면 분위기는 좋아 보인다. 근데 이때부터는 조심해야 한다. 모두가 같은 방향을 보고 있다는 뜻이기 때문이다. 특히 가격은 고점 근처인데 펀딩비만 과열되는 구간에서는 작은 하락에도 롱 청산이 연쇄로 터질 수 있다.
반대로 가격이 이미 많이 빠졌고 펀딩비가 음수로 깊게 내려가면 숏이 과하게 쌓였다는 신호가 된다. 이때 현물 매도 압력이 줄고 거래소 순유입도 둔화된다면 숏 스퀴즈 가능성을 계산해볼 수 있다. 물론 펀딩비 하나만 보고 역방향 매매를 하면 위험하다. 가격 구조, 거래량, 미결제약정이 같이 움직여야 의미가 생긴다.
3. 미결제약정 증가는 양날의 칼이다
미결제약정, 즉 OI는 아직 닫히지 않은 선물 포지션 규모다. 가격이 오르면서 OI가 같이 늘면 신규 자금이 들어오고 있다는 뜻으로 해석할 수 있다. 겉으로는 강세처럼 보인다. 하지만 너무 빠르게 늘면 청산 연료도 같이 쌓인다.
내가 자주 보는 조합은 세 가지다. 첫째, 가격 상승과 OI 증가, 거래량 증가가 동시에 나오는 경우다. 이건 비교적 건강한 상승일 수 있다. 둘째, 가격은 횡보하는데 OI만 급증하는 경우다. 이때는 위아래 어느 쪽이든 큰 변동이 나올 가능성이 커진다. 셋째, 가격은 오르는데 거래량은 줄고 OI만 늘어나는 경우다. 이건 추격 롱이 쌓이는 그림일 수 있어 조심한다.
실전에서는 OI가 급증한 구간의 가격대를 표시해둔다. 이후 가격이 그 구간 아래로 밀리면 늦게 들어온 롱이 손실 구간에 들어간다. 반대로 그 위에서 계속 버티면 숏이 압박을 받는다. 코인선물은 이런 포지션 압박이 가격을 더 밀어붙이는 경우가 많다.
4. 거래소 유입량은 급락 리스크를 먼저 말해준다
온체인 데이터를 같이 보는 이유는 간단하다. 차트에는 아직 안 보이지만 지갑 이동에는 먼저 찍히는 흐름이 있기 때문이다. 특히 거래소로 대량 입금되는 코인은 매도 대기 물량일 가능성이 있다. 비트코인이나 이더리움처럼 유동성이 큰 자산도 대형 지갑의 거래소 유입이 반복되면 단기 상단이 무거워진다.
물론 거래소 입금이 곧바로 매도라는 뜻은 아니다. 담보 이동, 내부 지갑 정리, 마켓메이커 운용일 수도 있다. 그래서 단일 입금보다 반복성과 규모를 본다. 평소 하루 거래소 순유입이 1만 BTC 수준인데 갑자기 3만 BTC 이상으로 튀고, 동시에 가격이 저항선 아래에서 막힌다면 선물 롱은 줄이는 편이 낫다.
반대로 거래소 보유량이 꾸준히 줄고, 현물 ETF나 장기 보유 지갑 쪽으로 물량이 이동하는 구간에서는 하락이 나와도 매도 압력이 빠르게 소진되는 경우가 있다. 이때 선물 숏은 짧게 가져가야 한다. 온체인은 타이밍 도구라기보다 리스크 온도를 재는 도구에 가깝다.
5. 포지션 크기는 승률보다 오래 살아남게 만든다
솔직히 코인선물에서 방향을 매번 맞히는 사람은 없다. 7년을 해도 틀린다. 중요한 건 틀렸을 때 손실이 계좌를 훼손하지 않는 크기인지다. 예를 들어 계좌가 1,000만 원이고 한 번의 매매에서 2% 손실을 허용한다면 최대 손실은 20만 원이다. 손절폭이 4%인 자리라면 포지션 원금은 500만 원을 넘기면 안 된다. 여기에 레버리지를 얹으면 명목 포지션은 더 커진다.
많은 사람이 증거금 기준으로만 생각한다. 100만 원 넣고 10배면 1,000만 원 포지션인데, 체감은 100만 원짜리 매매처럼 한다. 이게 계좌를 빨리 망가뜨린다. 시장은 내 증거금을 보고 움직이지 않는다. 실제 노출된 포지션 크기만큼 손익이 흔들린다.
- 진입 전 손절가를 먼저 정한다
- 손절 시 계좌 손실률을 1~2% 안에서 계산한다
- 펀딩비, OI, 거래소 유입이 모두 과열이면 크기를 줄인다
- 알트코인은 비트코인보다 기본 변동폭을 더 크게 잡는다
코인선물은 잘 쓰면 헤지 도구가 되고, 잘못 쓰면 계좌를 빠르게 녹이는 장치가 된다. 나는 상승장에서도 레버리지를 크게 쓰는 사람보다 손절과 포지션 크기를 꾸준히 지키는 사람이 오래 남는 걸 더 많이 봤다. 시장은 늘 기회를 다시 주지만, 계좌가 먼저 사라지면 다음 기회는 내 것이 아니다.
